鲍尔威称谈削减资产收购仍嫌早 殖利率拉回

美联储（Fed）主席鲍威尔称现在还不是讨论削减资产收购计划的时候，美国公债殖利率闻讯应声从盘中高点拉回。

纽约债市28日尾盘时，对美联储（Fed）利率政策较为敏感的美国2年期公债殖利率下跌1.2个基点至0.166%；10年期公债殖利率持平于1.621%，盘中一度跳升至1.657%；30年期公债殖利率上涨0.8个基点至2.301%。（注：公债价格与殖利率呈现反向走势。）

联邦公开市场委员会（FOMC）28日结束为期两日的货币政策会议，决定将联邦基金利率保持在0~0.25%，每个月的资产收购计划也维持不变。自去（2020）年开始，Fed每个月都会买进800亿美元的公债及400亿美元的不动产抵押证券（MBS）。FOMC更新经济评价时，坦承通膨确实在加温。

FOMC透过会后声明指出，疫苗施打有进展、加上强大振兴政策的奥援，经济活动、就业市场指标都已转强，而受到疫情打击最严重的产业也出现改善迹象。另外，通膨虽然增温，但大部分是受到暂时性因素影响。

有鉴于通膨仍持续低于长期目标，FOMC计划让通膨率温和超过2%一些时间，以便通膨均值能在一段时间后达到2%、长期通膨预期也能定锚在2%。FOMC计划维持宽松货币政策立场，直到上述结果达成为止。

值得注意的是，鲍尔于会后记者会上直指，Fed的任务目标很可能得「花上一些时间」才能达成，并说现在还不是开始讨论削减每月资产收购计划的时候。

路透社报导，Seaport Global Holdings常务董事Tom di Galoma表示，鲍尔清楚说明，距离削减资产收购计划的时间还相当远，他认为Fed依旧不太确定经济六个月后究竟有何进展。

美国总统拜登（Joe Biden）即将在28日稍晚的首场国会联合演说中，发表1.8兆美元家庭与教育振兴方案。di Galoma说，政府大量的财政支出，让Fed在决定削减资产收购时，面临非常艰难的处境。

对于Fed声称通膨加温仅是暂时性的观点，Incapital市场策略长Patrick Leary说，他实在不知道甚么叫暂时性。他认为市场将开始对通膨究竟会达哪个水位、会延续多久感到不耐，也许投资人最终会认定，这并非暂时性的通膨，导致债市稍稍造反。

通膨预期28日触及8年新高，10年期「平衡通膨率」（break-even rate，即相同到期年限的美国公债与美国抗通膨债券之间的殖利率利差，用来衡量投资人对未来通膨的预期）上升至2.43%。

另外，Fed 28日将超额存款准备金利率（IOER）保持不变，这促使隔夜回购利率跌至零。隔夜回购利率如今会间歇性地转负。市场预测，倘若联邦基金利率从目前的7个基点下滑至不到5个基点，则Fed很可能会调高IOER。