2025年以來，科技成長板塊整體表現強勢，招引資金蜂擁而入，多只細分科技行業主題ETF規模躍升，首只百億級人工智慧ETF、機器人ETF相繼誕生。在業內人士看來，在資金很多涌入的布景下，相關概念股的短期漲幅巨大，部分標的或许缺少近期業績支撐，需求警觉震蕩調整的風險，但只需産業趨勢未作改變，盈余逐漸迎來向上的拐點，行情震蕩整固後有望繼續上行。

  Choice數據顯示，在本年以來的科技股飆漲行情中，機器人、人工智慧、雲計算等板塊漲幅驚人，受賺錢效應驅動，很多資金借道主題ETF進入市場，這也推動相關ETF規模勁增，在人工智慧、機器人等細分賽道，均初次出現單只規模破百億元的主題ETF。

  以易方達人工智慧ETF為例，2024年末其規模為85.15億元，到2月26日，規模勁增至147.63億元。據Choice資訊预算，本年以來凈申購額為41.94億元。到2月27日，該ETF跟蹤的中證人工智慧主題指數本年以來漲幅為17.75%。

  類似的還有華夏機器人ETF，到2月26日，該ETF規模為102.41億元，而2024年末其規模僅為41.37億元。 據Choice資訊预算，該ETF本年以來凈申購額為42.36億元。

  本年以來規模添加較多的ETF還有易方達雲計算ETF、天弘機器人ETF、嘉實軟體ETF、華夏人工智慧AI ETF、博時科創AI ETF等。其间，易方達雲計算ETF的規模，上一年末尚缺少10億元，2月26日已增至36億元以上。

  构成對比的是，在上述細分行業ETF招引資金凈流入的同時，部分寬基ETF持續遭受凈贖回。Choice數據顯示，到2月26日，華夏科創50ETF本年以來被凈贖回198.86億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈流出82.44億元，易方達創業板ETF凈贖回80.08億元，華夏上證50ETF凈流出60.58億元。

  從過去幾個月的市場走勢看，在人工智慧、機器人等相關板塊，資金流向和股價表現呈現鮮明的正相關狀態。但在業內人士看來，不少標的短期漲幅巨大，存在很多的獲利盤，在這些公司缺少業績支撐的布景下，投資者需求警觉市場震蕩的風險。

  根據中航證券的統計，從上一年9月底以來，科技股估值快速重塑，從擁擠度看，已經挨近過去3年來的最高水準，這也引發對市場回調的擔憂。不過，通過回顧過去10年來的網際網路行情和新能源行情，在上述産業起步階段的擁擠期，往往會持續4個月左右。

  中航證券認為，當前資金提早搶跑進入人工智慧板塊景氣度投資階段，並不意味著市場很快調整，在本輪人工智慧産業革新布景下，中國科技股的估值重塑方興未艾。

  華夏基金錶示，本輪“人工智慧+”行情具備方针和産業共振的條件，AI應用落地已走到拐點爆發的前夜。现在，內外資機構依然低配電腦軟體相關板塊，後續仍有增量資金入場。行情或许在短期有所調整，但只需産業趨勢並未改變，且逐漸迎來向上的盈余拐點，行情震蕩整固後有望繼續上行。

  鵬華基金基金經理楊飛表明，對於科技投資，严重技術産業變革、流動性和風險偏好是三個關鍵要素。现在，這三個要素均處於上升階段，並且處於初級階段，AI應用領域的科技投資仍處於前期階段。

  業績成為機構關注的中心要素。“在DeepSeek的催化下，國內AI投資或從主題投資逐渐過渡到景氣投資，業績兌現情況將成為下一階段重要的投資抓手。”華富基金基金經理郜哲説。

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